左小蕾：明年宏观经济要关注三问题

银河证券首席经济学家左小蕾博士认为，预测2007年的宏观经济形势，首先要从今年留下的问题入手，明年重点关注三方面变化。

　　明年经济会否“过热” 今年在一系列宏观调控政策作用下，固定资产投资增幅和工业增加值继续回落，我国的经济增长速度开始减缓。最新的数据表明，1-10月份我国城镇固定资产投资70071亿元，同比增长26.8％。比前三季度的增幅回落1.5个百分点。10月份的工业增加值较上年同期增长14.7％，增速远远低于9月份，创年内新低。

　　此外，地方政府投资冲动、银企模式、资源配置的非市场化在体制性因素的影响下会不会出现周期性变化也需进一步观察。左小蕾表示，明年固定资产投资是否反弹，还要关注我国体制改革的路能走多远。

　　“高顺差”后面的原因统计局数据显示，中国10月份贸易顺差达到238.3亿美元，再创历史新高，连续30个月实现顺差，且推动1－10月贸易顺差达到1336.2亿美元。而10月份当月中国出口总额为881.3亿美元，较上年同期增长29.6％。

　　“在国家宏观调控下，专家都预测我国的外贸顺差将会减少，但是结果恰恰相反，爆了个大冷门。”左小蕾分析，高顺差还是反映了国内产业结构调整升级的问题，造成外贸顺差的根本原因还是经济结构调整的问题。我国外贸增长方式要从“规模速度型”向“质量效益型”转变，只有这样才能实现从贸易大国向贸易强国的转变，才能从根本上解决或减少贸易顺差。这个问题不解决，明年“高顺差”的情况还会依然存在。

　　中国银行业将受到新挑战随着12月11日《中华人民共和国外资银行管理条例》的实施，人民币业务对外资银行全面开放，外资银行业将全面参与中国银行业的竞争，中国银行业的业务分布格局和版图将受到外资银行的挑战。

　　“银行业全面开放以后，中央银行的货币政策应该更加市场化操作，高利差模式可能让外资银行搭政策便车。”左小蕾认为，随着银行业的全面开放，中国银行业高利差的时代可能要结束。外资银行在如何利用利率进行资产定价、调整资金成本，控制信贷风险，调节流动性方面具备优势，可能在中央银行的利率政策变化时处于比较有利的地位。